中国住房价格如何影响货币政策


 发布时间:2021-03-08 04:57:57

政策特别是货币政策是驱动地产股股价的核心因素,它是楼市、土地市场表现以及上市公司业绩的先行指标。2012年政策面的最大亮点在于货币政策的预调、微调。房价如期回落、保投资增长需要和地方财政压力,将成为行业政策转暖的促发因素。流动性拐点或已出现2011年11月底存款准备金率三年来的首

此外,业内人士还指出,扩大内需的重要机制之一是结构性减税。“当前既有助于稳增长、又能尽量避免刺激经济的最好财政政策,就是实施结构性减税。”中国社会科学院学部委员高培勇表示,结构性减税不仅有助实施积极的财政政策、促进经济发展,又能通过民间可支配收入的增长推进结构调整。财政部财政科学研究所所长贾康表示,明年实施的积极财政政策有两大亮点:一是完善结构性减税政策,二是突出重点把钱用在刀刃上。我国在全面开放、外向依存度高的情况下,必须更加注重扩大内需,而扩大内需的重要机制之一是结构性减税。

为抵御外贸顺差萎缩对经济增长的抑制,日本迅速降低利率250个基点从5%降到2.5%,同期地产价格大约上涨了120%。1991年房市、股市泡沫破灭,地产价格下跌了60%,日本经济增长从此进入停滞状态,至今未能摆脱。反观中国经济。2008年4季度以来,中国在外贸顺差快速下降的情况下,有关方面采取了刺激措施,伴随着2009年巨量信贷的增加,在GDP增长8.7%的同时,房价上涨了30%以上。从房价收入比来看,国际平均水平约为5倍左右,中国现在已经达到10倍;从租金收益率来看,国际水平约为4-6%,中国目前约为2-3%,中国房价之高由此可见。

降准直接原因为外汇占款增速明显放缓“此次降准的直接原因是外汇占款增速明显放缓、基础货币投放渠道发生根本性改变”,交通银行首席经济学家连平说。近年来,由于外汇源源涌入,央行收购外汇相应投放的等值人民币即外汇占款一直保持在较高水平上。为了对冲外汇占款投放,央行多次上调存款准备金率。而随着我国进入经济发展新常态,经济增速从高速转为中高速,国际收支从大规模双顺差转为小幅顺差,外汇占款增速也相应大幅放缓,2014年仅新增7000多亿元。

为了给2010年甚至2011年的货币政策留有充分的回旋余地,2009年下半年中国的货币政策应该回归真正的适度宽松。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为,虽然在目前CPI仍为负的情况下,马上推动实现适度宽松货币政策的真正转向还不适宜,但是2009年下半年应该适时适度对宽松的货币政策进行微调,以公开市场操作和窗口指导为主要手段,为将来可能的通胀发生或泡沫的破灭做好准备。由此看来,信贷泛滥有可能进一步推动资产价格的增长。专家普遍认为,在当前经济企稳回升、但基础还不够稳固,我国经济发展的外部环境仍十分严峻的情况下,必须坚持财政和货币政策的连贯性、稳定性和可持续性,但也必须强调适度宽松货币政策要支持实体经济发展,确保信贷资金使用方向的正确性,对信贷投放的结构适度微调,采取切实有效的措施加强资金流向的监管,使得信贷资金真正流入实体经济、流入中小企业,使宽松的货币拉动内需增长而非价格上涨。

上海易居房地产研究院副院长 杨红旭假如不降准,楼市也会复苏和升温。因为在去年地方救市,包括9月30号央行出台央十条,大力扶持个人房贷等政策出台之后,市场已经在去年第四季度出现成交量反弹,价格跌幅收窄。其中一线城市在10月份房价止跌反弹,降息、降准的动作就是意味着我们的货币政策再次明显放水,因为降准降息放水的力度,远大于所谓的逆回购,包括常备借贷便利定向放松手段。所以,降准就意味着2015年货币政策将会进一步趋于宽松,整个社会的流动性也趋于宽松。银行贷款支持个人房贷开发的力度会进一步增加,所以这是降准的开始,它还有第二次第三次。所以,我认为2015年这次降准拉开了一个货币持续放水的序幕,它对于原本开始见底复苏中的楼市再增添了新的助推器。

尽管货币刺激是极端的做法,但是,货币刺激如同抽烟止痛,既不能达到止痛的效果,反而能上瘾伤身。解决企业负担过重最简单直接的办法是减免税,取消乱收费和反贪腐,而不是指望央行大幅全面降准。央行的责任与作为边界尽管,央行一家无法做到解决调整经济结构、调节分配等问题。也无须为此承担过多责任,但是,央行并非不能有所作为。如同买烟的例子中,你给十元,我给你买三根烟,或者告诉你吸烟有害健康,要买自己买。当然,这么直白的表述基本是不可能存在的。

“未来5到10年,中国地产业的整合将会十分迅速,因为这个行业同质化产品的提供已经到了令人无法容忍的地步。在这个整合过程中,能生存下来的地产企业将转型成为资源整合型城市运营商、生活提供商,而不仅仅是简单的地产开发商。”方正集团董事、CEO李友指出。不少机构认为以核心城市建立的城市圈型城镇化发展将成为未来的主流,这种转变也将成为推动建材行业投资结构转型的原动力。从日韩两国的发展历史来看,随着城镇化率提升到一定水平,基建投资结构将由传统建材逐渐向城市配套性新型建材转变。

他认为未来几个月内可能上调存款准备金,2010年二季度起,提高基准利率,而从3、4月起,人民币汇率恢复弹性。哈继铭表示,应对通胀上升,政府将首先采取行政措施应对,货币政策将优先使用数量型措施,譬如央票以及存款准备金率;但加息等价格性措施将较为滞后。【风险】防变相用贷款做项目资本金央行:2010年防范信贷风险和系统性金融风险,在信贷增长比较快的时候,更要注意防范可能出现的风险,加强贷款用途管理,防止变相使用银行贷款作为项目资本金。

镇昌 萝岗高塘 徐先生

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