美联储难定加息时间表 房地产市场可能持续疲软


 发布时间:2021-03-03 07:02:40

经济下滑压力明显增大,经济增长底线和合理区间面临新的挑战。当此下滑加重之时,从紧货币政策应当做出适当调整,以支持结构调整平稳推进和经济合理稳定增长。李稻葵还预测2014年中房地产政策将有所调整。他对《经济参考报》记者说,房地产的迅猛发展是2013年U型反弹最重要的直接因素。201

上半年我国累计新增人民币贷款达到7.4万亿元,同比多增4.9万亿元,比去年全年新增贷款还多2.5万亿元。但与银行开闸放水相伴的是,A股市场半年内股指上涨超过60%;在北京、上海等全国不少大中城市,房地产商们又纷纷斥巨资“跑马圈地”,地价、房价走出低谷重攀高峰。有专家担忧,信贷的天量增长似乎正在制造新一轮的泡沫。瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬的报告称,估计有1万亿元的银行贷款通过各种渠道流进股市、楼市,成为追逐短期投机利润的热钱。

因此,创新是可能的,比如定向降准,各种创新借款,花样甚至比2008年还多还频繁,属于花十块买了两包白沙烟,还是真的。尽管央行出台了“认贷不认房”政策,商业银行在执行中花样百出,这个可以理解,央行跟“三会”(银监会、证监会和保监会,均从央行分离出去)对金融机构的影响是不一样的,央行对大型国有金融机构主要负责人有建议权;对于大型金融机构其他中高级管理人员考核和监管,以及任职资格审查分属三会。在没有最重要的人事权情况下,其他金融机构在央行和三会的执行力度上,金融机构更愿意听三会的。

对于房地产市场,8月份以来,六部委接连发出“从紧”信号,申明将加强监管,阻止企业信贷和投机热钱进入。在一系列直指房地产的政策调控下,8月份的市场实际已经出现了不利局面。从8月上半月的数据看,虽然成交价格依然攀升,但几乎所有的成交量指标都出现了下降;其中,北京地区商品房住宅同比成交量下滑9.25%,二手房住宅成交量下滑6.05%。由此,市场拐点似乎已初现端倪,同时市场观望情绪浓烈,刚性需求较难启动。那么,房地产市场是否将迎来又一个冬季,房价是否会大幅下降呢?从目前形势看,不利于房市的因素是明显的,然而,支撑房价的利好因素也有很多。

在制定货币政策时,需要前瞻性地考虑其对资产价格的可能影响,既要防止货币供应量不合理地过度流入虚拟经济,从而引起资产价格的剧烈波动;也要提高对资产价格波动信息的解读,提高货币政策反应的预见性。第三,应加强对资产价格波动及资金流动量的监测,建立资产价格大幅波动的预警指标体系。第四,应提高对资产价格波动所反映信息的解读能力,加强货币政策与资产价格波动的相关性研究。最后,如果资产价格的剧烈波动,引起了人们对未来宏观经济通货膨胀或通货紧缩的强烈预期,或者威胁到了以银行为核心的金融体系的稳定,那么央行应针对资产价格波动的可能原因及时干预。

另外,城镇化也成为医药投资的新主题。专家预计到2020年,中国城镇化率将超过60%。国泰君安指出,新型城镇化将是未来10年新一届政府主要发展战略,在消费能力和意识持续提升的推动下,城镇化给医药市场带来的增量值得期待,根据测算,城镇化有望形成约2500亿元的医药市场增量。此外,节能环保也是新型城镇化的重要主题。据悉,“十二五”时期中国生态环保投入将达到3.4万亿元。目前京津冀、长三角、珠三角区域及直辖市、省会城市已经开展PM 2.5监测、公布信息并加强治理,力争经过一段时间的努力,逐步取得成效。

格林斯潘的观点已经被次按危机的损失证明是危险和失败的,但是此前这一观点在中国也颇为流行。二是货币政策如何从危机时的宽松状态中退出。这是一个令人瞩目且悬而未决的问题。这一问题关系到各个国家在政策安排上的博弈。2010年2月,IMF首席经济学家布兰查德发表了《反思宏观经济政策》的报告,建议主要经济体的中央银行在经济正常的情况下,把控制通货膨胀目标从原来的2%提高到4%。在4%的通胀水平上温和经济体的短期利率可能在6-7%之间,在利率降至零位这一无可再降的水平之前,央行可获得更多的降息空间。

我更愿意把现在的货币政策,称为一种“正确的策略”。所以明年的货币政策,还是应该审时度势,要针对当时的经济状况,相机抉择,要随时调整。同时货币政策的制定,也要参考中央对于未来一年经济发展的总体性要求。比如目标是增长7%,那货币政策也要“瞄着”7%来打。我曾经讲过,经济增长还是要来自实体经济,而不是依靠货币刺激的方式;但我们也不要让货币政策拖了经济增长的后腿。关键词 财税改革“增加消费税等税收渠道,减免税外收费”北京晚报:明年将是新一轮财税改革的重要时段,具体会有哪些任务亟待推进?贾康:在预算管理上,中央财政将会采取三年滚动的形式,并提高财税透明度,实行全口径预算管理,也就是说,不再承认任何预算外的资金,所有的政府财政都要进入预算体系。

资产价格如果出现剧烈波动,其影响范围将大大超出资本市场和房地产市场本身,甚至会对宏观经济基本面和货币政策效果产生严重冲击。首先,资产价格波动影响实体经济中货币的供求结构。一方面,资产价格波动会影响人们对货币的需求偏好,进而改变实体经济对货币需求的稳定性。当资产价格上升时,在一定条件下意味着人们预期远期实际利率水平会下降,人们对货币的预防性需求和储蓄需求都会下降,最终容易导致货币供应量和结构的失衡。另一方面,货币的运行空间将不仅仅存在于实体经济中,还存在于资本市场中,资产价格波动将会影响实体经济中货币的供求平衡,并会降低货币总体供应量与一般商品价格水平的相关性。

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